Pada Jumat (12/9/2025), Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa secara resmi menetapkan kebijakan penempatan dana negara senilai Rp 200 triliun di lima bank besar nasional. Langkah strategis ini, yang tertuang dalam Keputusan Menteri Keuangan (KMK) Nomor 276 Tahun 2025, digagas untuk mendukung pengelolaan kas serta menjadi pendorong pertumbuhan ekonomi nasional.
Dana jumbo tersebut dialokasikan secara spesifik kepada bank-bank berikut:
-
PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI): Rp 55 triliun
-
PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI): Rp 55 triliun
-
PT Bank Mandiri Tbk (BMRI): Rp 55 triliun
-
PT Bank Tabungan Negara Tbk (BBTN): Rp 25 triliun
-
PT Bank Syariah Indonesia Tbk (BRIS): Rp 10 triliun
Penempatan dana dilakukan melalui instrumen deposito on call, baik konvensional maupun syariah, dengan tenor enam bulan yang berpotensi diperpanjang, tanpa melalui mekanisme lelang yang kompetitif.
Kebijakan ini sontak disambut positif oleh pasar, memicu sentimen positif terhadap prospek ekonomi Indonesia, khususnya dalam penguatan likuiditas perbankan. Menurut Rully Arya Wisnubroto, Head of Research & Chief Economist Mirae Asset, suntikan dana besar ini diyakini mampu mengakselerasi pemulihan ekonomi pada kuartal III dan IV 2025. Hal ini terutama melalui peningkatan fungsi intermediasi perbankan dan percepatan penyaluran kredit ke sektor riil. “Apabila ekonomi tumbuh lebih cepat, semua sektor akan terdampak. Namun, yang paling cepat merasakan dampaknya adalah sektor perbankan dan konsumsi,” jelas Rully.
Meski demikian, data Badan Pusat Statistik (BPS) per kuartal II-2025 menunjukkan bahwa banyak emiten di Bursa Efek Indonesia (BEI) masih cenderung mengandalkan pendanaan internal daripada pinjaman bank. Tercatat total saldo laba ditahan (setelah dividen) mencapai Rp 1.882 triliun dari 597 emiten, mengindikasikan bahwa lebih dari separuh perusahaan memilih menahan laba sebagai sumber modal ekspansi. Kebijakan penempatan dana ini diharapkan dapat merangsang permintaan kredit baru, sehingga memicu multiplier effect signifikan bagi perekonomian. Namun, potensi risiko kredit macet tetap menjadi perhatian yang perlu diantisipasi.
Oktavianus Audi, VP Equity Retail Kiwoom Sekuritas Indonesia, mengemukakan bahwa kebijakan ini berpotensi menciptakan tiga dampak utama yang patut dicermati. Pertama, peningkatan likuiditas. Suntikan dana Rp 200 triliun ini setara dengan 46,5% dari total dana mengendap di Bank Indonesia, dengan potensi menambah likuiditas M2 sebesar 3,2% hingga 4,3%. Hal ini akan menjadi dasar kuat bagi penyaluran kredit. Kedua, sinyal inflasi. Koordinasi yang solid antara kebijakan fiskal dan moneter dapat menggeser ekspektasi inflasi, terutama jika dana tersebut banyak diarahkan ke sektor konsumsi massal. Ketiga, dorongan kredit produktif. Penyaluran kredit yang fokus pada sektor produktif, ditambah dengan langkah sterilisasi oleh Bank Indonesia, akan menciptakan skenario yang sangat positif bagi pasar secara keseluruhan.
Audi memperkirakan bahwa sektor perbankan, konstruksi, dan consumer staples akan menjadi penerima manfaat utama dari kebijakan ini. Tidak hanya itu, sektor-sektor seperti properti, semen, dan ritel juga berpotensi ikut terdorong sebagai efek lanjutan. Dengan peningkatan likuiditas, muncul peluang bagi penurunan suku bunga yang pada gilirannya dapat menekan cost of fund. Di sisi lain, percepatan proyek pemerintah akan membuka ruang bagi belanja APBN untuk terealisasi lebih cepat, semakin menggerakkan roda perekonomian.
Menyikapi perkembangan ini, Audi merekomendasikan beberapa saham unggulan:
-
Buy BBRI dengan target Rp 4.250
-
Buy BMRI dengan target Rp 5.600
-
Buy TLKM dengan target Rp 3.240
-
Trading buy PTPP dengan target Rp 436
Sementara itu, Rully Arya Wisnubroto secara spesifik menekankan pentingnya mencermati saham-saham bank pelat merah, mengingat peran strategis mereka sebagai penerima langsung penempatan dana jumbo ini.
