Dalam arena investasi yang penuh dinamika, anggapan bahwa saham murah adalah gerbang menuju keuntungan berlimpah seringkali menjadi panduan banyak investor. Namun, bagi Warren Buffett, sosok investor legendaris dan CEO Berkshire Hathaway, pandangan tersebut justru menyimpan bias yang berbahaya. Ia tidak melihat saham berharga rendah sebagai peluang emas, melainkan seringkali sebagai sinyal peringatan yang patut diwaspadai.
Mengutip dari Investopedia, Buffett menegaskan bahwa harga saham yang terjangkau bukanlah jaminan keuntungan, apalagi keselamatan investasi. Justru sebaliknya, harga saham yang anjlok seringkali menjadi indikator kuat adanya permasalahan mendasar yang merongrong fondasi bisnis sebuah perusahaan. Kesalahan fatal yang kerap dilakukan investor, menurut Buffett, adalah mengira saham yang harganya terjun bebas otomatis menjadi lebih ‘aman’ atau ‘menggiurkan’. Padahal, ironisnya, penurunan harga tersebut dalam banyak skenario justru menandakan eskalasi risiko kerugian permanen yang jauh lebih besar.
BI Bakal Luncurkan Program Inovasi Industri Anak Muda, Dorong Kewirausahaan Syariah
Risiko Sejati: Lebih dari Sekadar Guncangan Harga
Buffett secara tegas menolak paradigma umum di ranah keuangan yang semata-mata mengukur risiko dari volatilitas harga. Sementara teori akademis kerap menjadikan fluktuasi ini sebagai barometer utama tingkat risiko suatu saham, bagi Buffett, pendekatan tersebut menyesatkan dan jauh dari esensi. Ia menekankan bahwa risiko sejati dalam investasi adalah probabilitas terjadinya kerugian nilai secara permanen, bukan sekadar ayunan naik turunnya harga di pasar modal. Sebuah adagium terkenalnya berbunyi, “Risk is not the possibility of price fluctuations — it’s the possibility of permanent loss.”
Hal ini berarti, gejolak harga dalam jangka pendek tidaklah menjadi ancaman serius selama fundamental bisnis perusahaan tetap kokoh dan sehat. Namun, jika penurunan harga tersebut berakar pada memburuknya kinerja operasional atau fundamental perusahaan, di situlah cikal bakal risiko sebenarnya muncul, mengancam nilai investasi Anda.
Harga Adalah yang Anda Bayar, Nilai Adalah yang Anda Dapatkan
Buffett mengabadikan filosofinya melalui prinsip klasik: “Price is what you pay; value is what you get.” Bagi investor kelas kakap ini, harga saham hanyalah nominal yang dibayarkan. Nilai sejati, di sisi lain, bersemayam pada esensi fundamental perusahaan—mulai dari aliran kas yang sehat, keunggulan kompetitif yang tak tertandingi, hingga kualitas manajemen yang teruji. Sebuah saham bisa tampak “murah” dari segi harga, namun jika bisnis yang menopangnya rapuh tanpa prospek jangka panjang yang menjanjikan, harga rendah tersebut tidak memiliki makna substantif.
Buffett mengingatkan bahwa diskon harga hanya akan menjadi berkah bila nilai intrinsik bisnis tetap solid. Tanpa fondasi yang kuat, saham murah justru bisa menjelma menjadi perangkap investasi berisiko tinggi, menyeret investor ke dalam jurang kerugian.
Mewaspadai Tiga Bahaya Tersembunyi di Balik Saham Murah
- Masalah Keuangan yang Serius: Penurunan harga acapkali merupakan cerminan nyata bahwa perusahaan sedang bergulat dengan beban utang yang melilit atau menghadapi penurunan pendapatan yang signifikan. Saat fundamental bisnis tergerus, harapan akan pemulihan menjadi kian tipis, bahkan bisa sirna.
- Likuiditas yang Rendah: Saham yang berlabel “murah” seringkali kurang menarik di mata mayoritas investor, membuatnya sulit untuk diperjualbelikan. Perbedaan antara harga beli (bid) dan harga jual (ask) dapat melebar drastis, menyebabkan investor merugi lebih besar saat mencoba melepas kepemilikannya.
- Spiral Kepercayaan Negatif: Ketika harga saham terus merosot, kepercayaan pasar terhadap perusahaan tersebut juga ikut terkikis. Kondisi ini memicu gelombang penjualan panik yang lebih besar, memperparah tekanan harga, dan menjebak saham ‘murah’ dalam spiral penurunan tanpa henti. Contoh ekstrem dari fenomena ini adalah penny stock—saham dengan harga sangat rendah—yang rentan terhadap spekulasi liar dan manipulasi, serta umumnya tidak ditopang oleh bisnis yang sehat.
Ketika Penurunan Harga Menjelma Menjadi Peluang Emas
Meskipun demikian, bukan berarti Buffett anti terhadap setiap saham yang harganya menurun. Ia justru mengakui bahwa penurunan harga bisa menjadi celah peluang yang menggiurkan, asalkan fondasi bisnis perusahaan tetap kokoh dan fundamentalnya tak tergoyahkan. Apabila penurunan harga semata-mata dipicu oleh gejolak pasar yang bersifat sementara, bukan karena masalah internal perusahaan, maka momen tersebut adalah kesempatan emas untuk mengakumulasi saham-saham berkualitas dengan harga diskon yang menarik.
Namun, investor harus jeli membedakan. Jika penurunan harga disebabkan oleh tumpukan utang yang membengkak, kualitas manajemen yang buruk, atau operasional bisnis yang tidak efisien, maka harga yang rendah bukanlah undangan untuk membeli, melainkan sebuah sinyal peringatan keras yang harus segera ditanggapi dengan kehati-hatian.
Tonton: Tembus Rp 9.138 Triliun, Purbaya Bakal Kurangi Penambahan Utang RI
Hikmah Investasi Berharga dari Warren Buffett
- Fokus pada Nilai Intrinsik, Bukan Sekadar Harga Pasar: Sebelum memutuskan membeli, selami lebih dalam laporan keuangan, kaji prospek bisnis jangka panjang, dan identifikasi keunggulan kompetitif unik yang dimiliki perusahaan. Harga hanyalah angka; nilai sejati adalah fondasi.
- Berani Menghadapi Volatilitas, Tapi Jangan Terjebak: Bagi investor berorientasi jangka panjang yang berpegang pada bisnis berkualitas, gejolak harga dalam jangka pendek bukanlah ancaman, melainkan bagian inheren dari pasar. Jangan biarkan fluktuasi sesaat menggeser fokus Anda dari fundamental.
- Jauhi Utang Berlebihan dan Saham Spekulatif: Risiko terbesar dalam investasi muncul ketika investor tergoda membeli saham murah dengan ekspektasi keuntungan instan, tanpa memahami secara mendalam seluk-beluk kondisi bisnis di baliknya. Investasi adalah tentang penilaian, bukan spekulasi.
- Manfaatkan Volatilitas sebagai Katalis Peluang: Jika perusahaan yang Anda incar tetap menunjukkan kinerja sehat dan fundamental yang solid, penurunan harga yang terjadi karena sentimen pasar justru bisa menjadi momen ideal untuk mengakumulasi lebih banyak saham berkualitas dengan harga yang lebih menguntungkan.
